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斗鱼上市:好事多磨坏事也多磨


时间: 19-05-31    来源: 新锦海官网

 

  今年3月,知名主播PDD宣布将在斗鱼复出直播,「飞机舒克233」深夜在某直播间写道:上市没戏了,本来说三幻神凑齐就能上市了,后来发现一直缺一个。不让斗鱼胡,很不爽。

  这个「飞机舒克233」不是别人,正是斗鱼CEO陈少杰。但是让他没想到的是,如今斗鱼这副牌终于要胡了,但是却没有想象中的那么爽。(删除部分重复内容,并做简单修改)

  2019年4月22日,斗鱼向纽交所提交了招股书,正式申请IPO,股票代码为DOYU,预计上市时间为5月16日。

  然而五一刚过,外媒又传出了斗鱼上市时间将延期至少一周,不禁引起遐想。尽管斗鱼很快否认了这个消息,但在当前全球跌宕起伏的股市行情来看,目前上市确实不是一个很好的时间点。

  根据斗鱼的招股书显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼分别亏损了7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元。

  尽管2018年其营收再次实现翻倍,并且毛利扭亏为盈,但是4.1%的毛利空间,以及不足3%的付费用户比例,不仅覆盖不了斗鱼不断增长的运营开支,也撑不起陈少杰登顶直播行业的巨大野心。

  相比较之下,虎牙不仅过去三年营收均高于斗鱼,而且2018年已经彻底扭亏为盈,净利润达到了4.609亿元,实现全年盈利。

  曾经,就因为一个“等”字,斗鱼已经被虎牙捷足先登,了游戏直播第一股的名头。如果一等再等,伴随着盈利能力的不足,一直赔本赚吆喝的斗鱼很可能会被拖入更深的亏损泥潭。

  在移动互联网时代,虽然人人都高喊着流量就是生命,但是面对手中迟迟无法变现的流量,陈少杰却觉得无比烦恼。

  就在去年虎牙上市的关头,眼看着别人股价疯涨,陈少杰甚至直接在某知名主播的直播间怒而发飙:你们一个个看直播都不送礼物,斗鱼拿头去上市啊?

  作为目前游戏直播领域的两大龙头,斗鱼以流量大、声量高闻名,而虎牙则胜在会赚钱、能盈利。留给大众的迥异印象,背后所展现的,是斗鱼和虎牙完全不同的运营策略。(删除部分重复内容,并做简单修改)

  在游戏直播行业,大主播振臂一呼,平台服务器都要震三颤。例如旭旭宝宝和PDD在斗鱼的首播,都曾因人气太高导致斗鱼的服务器崩溃。当年的卢本伟也曾说过,我的直播间弹幕要是火力全开,斗鱼服务器马上宕机。

  根据斗鱼的招股书显示,截止2018年12月31日,全网人气TOP10的主播,斗鱼签下了8个;全网TOP100的主播,斗鱼则签下了50个。2018年,斗鱼有50%以上的收入是由头部主播带来的。

  最后,则是可复制性太弱。中小主播虽然吸金能力比不部主播,但是胜在可再生能力够强,而现象级的头部主播,从来都是可遇不可求的。

  和斗鱼倚重头部的运营方式不同,虎牙一直非常善于中小主播生态,这主要源于其完善的公会管理体系。

  根据资料显示,虎牙目前拥有3万个公会,即使是许多体量很大的主播也必须挂在对应的YY工会下,直播ID还要带公会名字,礼物分成也要被公会抽成。而要想获得平台推荐位,主要也是由公会和虎牙进行推荐。

  在斗鱼的氛围下,主播各自为战,头部主播赢者通吃,而中小型主播却难以出头。而虎牙的公会模式下,虽然主播会受到公会,但是公会自身的粉丝沉淀,以及公会对自家主播的流量争取,都更有利于中小主播的成长。

  虎牙的一个个中小主播单拎出赖当然没法和斗鱼的头部主播比,但是量变引起质变,十个、百个中小主播对比一个大主播,可能差距就没有那么明显了。

  在虎牙的公会模式下,每个公会总有那么几个土豪用户,好了土豪用户的体验,变现能力当然就上来了。而在斗鱼,大主播瞧不上小土豪,小主播又留不住土豪,最终导致的就是整体付费率的不断走低。

  在斗鱼主流的头部大主播直播间,几千块钱扔进去听个响儿,能捞着句感谢就不错了,但是到了虎牙占优的中小主播主播间,主播都能把你当小祖供着。

  说白了,大主播与水友是弱关联,小主播与水友却是强关联,大主播走的是明星网红线,小主播走的是邻家小妹线。

  除了大小主播的差异化,斗鱼在管理策略上也存在一定的不足,这是其过去一段时间频频“出事”的重要诱因。

  有一个不争的事实是,在过去很长一段时间里,国内大部分主播的素质堪忧。就拿卢本伟、PDD、小智和德云色等知名主播来说,当年无一不是满嘴荤段子,开口就草泥马的大屌丝。

  但是面对这一群能为平台带来巨大流量和收益的主儿,斗鱼的态度一直是暧昧的,虽然偶尔会口头一下,但是大部分时候选择了睁一只眼闭一只眼。

  这样一个个素质堪忧的大主播,对于斗鱼来说,无疑是一颗颗定时,他们在爆炸之前能为斗鱼带来多少收益,就能在爆炸之后为斗鱼带来多大损失。

  2017年8月,卢本伟曾经在直播中透露,自己的签约费是八位数,同时他还展示了自己的后台数据:在斗鱼主播中,人气击败了100%、时长99%、礼物99%、弹幕100%、边看边买100%、视频播放100%。

  2018年1月,卢本伟争议不断发酵之下,因为其引导粉丝发表不当言论,被官媒点名实施跨平台。

  去年年底,原虎牙主播嗨氏违约跳槽斗鱼纠纷案二审判决,裁判文书显示,欢聚时代的一名用户价值为201.23元,最终按嗨氏在斗鱼用户数的1/10算出了违约金。

  而卢本伟被前,在斗鱼拥有1300万以上的粉丝,若按嗨氏违约金的方式(单用户价值乘以1/10粉丝数)计算,卢本伟被,斗鱼直接损失便高达2.6亿元。

  相比较之下,去年斗鱼整体毛利润也不过1.5个亿,根据多家二级市场机构的分析显示,即使今年第一季度斗鱼真正实现盈利,其净利润也只能达到2000万-3000万元。

  除了卢本伟,斗鱼被的其他主播也不在少数。据统计,斗鱼2017年的十大巅峰主播,其中有6位曾遭到官媒点名或,其中“斗鱼一姐”陈一发儿被,想必斗鱼的损失也不在少数。

  而斗鱼的管理之所以一直跟不上监管的步伐,并因此阻碍了其上市的政策步伐,一方面与整个行业的发展态势有关,另一方面也是斗鱼身上过于浓厚的“草根”基因所导致。

  不管是在生活中还是在电影里,我们常常能看见各种草根逆袭的励志故事。但是真到了上市这种拼底蕴走程序的关头,草根往往干不过根正苗红的正规军。

  如果只看主播的段位,斗鱼好像比虎牙要高大上许多,但是真要深挖两者的历史,其实斗鱼才是那个草根出身的“屌丝”。这或许也是斗鱼起个大早,却只能赶上个晚集的原因。

  虎牙背靠的是YY(欢聚时代),不管是在上市方面,还是在直播管理方面都早就有着现成的经验可供借鉴。而斗鱼看似声量巨大,但是要想成功上市,却只能靠陈少杰和张文明两个草根选手抹着石头过河。

  斗鱼的一大特色是亲民,换句话说是草根。和虎牙先天自带上市公司buff和直播基因不同,斗鱼直播最早脱胎于ACFUN的生放送板块,妥妥的“苦孩子”出身。

  所以发展到今天,斗鱼对ACFUN的弹幕文化倒是继承得很好,但是在筹备上市、资本运作与直播管理方面却比虎牙要落后不少。

  时间倒回到2018年4月,虽然斗鱼因为卢本伟被封而元气大伤,但是彼时的虎牙其实也不轻松,2017年依旧亏损8096万元。得益于斗鱼强大的造星能力,其在头部主播和整体流量方面均领先于虎牙。

  就在陈少杰四处挖其他平台头部主播,为寻找下一个“斗鱼一哥”而不断努力的时候,隔壁虎牙却直接向美国证券交易委员会提交了招股书,以迅雷不及掩耳之势冲向了纽交所。

  去年年底,斗鱼又先后经历了下架风波和裁员风波,一拖再拖之下,真正提交招股书的日子整整比隔壁虎牙晚了一年。在资本市场这一年多的助力之下,从营收到利润,斗鱼均被虎牙甩在后面,都已是不争的事实。

  虽然目前营收和利润比之虎牙均有落后,但是陈少杰手里尚且还有一副不错的牌,那就是行业第一的流量。

  根据斗鱼的招股书显示,其2018年拥有注册用户和月活跃用户分别为2.536亿和1.364亿。从2017年到2018年,斗鱼的活跃用户数和用户平均使用时长均排名行业第一。

  虽说现在斗鱼在上市方面落后了虎牙一程,但是未来如果能够推动自身那高达97%以上的非付费用户朝着付费的方向转变,或许斗鱼还有下一个“第一股”能够争取。

  上市的第一股已经确定了,但是市值的“第一股”尚在较量中,这个五月,我们且看斗鱼怎么“斗虎”。


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